Ghana : l’inflation remonte à 5 %, un premier avertissement pour la désinflation

L’inflation annuelle au Ghana est remontée à 5,0 % en août 2026, contre 4,6 % en juillet, d’après le Ghana Statistical Service. L’augmentation de 0,4 point ne renverse pas à elle seule la tendance de fond, mais elle rompt avec l’idée d’une baisse automatique et continue des tensions sur les prix.

Cette inflexion intervient alors que l’économie affiche une activité soutenue : le PIB avait progressé de 6,4 % sur un an au premier trimestre. Une croissance vigoureuse et une inflation basse forment une combinaison favorable, à condition que le rebond des prix ne s’installe pas. Les services, les coûts importés et les variations du cedi peuvent rapidement modifier l’équilibre.

Pour la Banque du Ghana, le chiffre d’août réduit l’espace pour un assouplissement précipité. Pour les entreprises, il rappelle que les décisions de prix et de financement restent exposées aux taux d’intérêt et au change. Pour les ménages, la moyenne nationale doit aussi être lue à côté des dépenses incompressibles : alimentation, transport, logement et énergie ne suivent pas nécessairement le même rythme.

Le prochain relevé permettra de distinguer un accident statistique d’un retournement plus durable. Le scénario le plus favorable serait une inflation stabilisée autour d’un niveau bas, permettant une baisse graduelle du coût du crédit sans raviver la pression sur la monnaie. À ce stade, le signal est orange, pas rouge.